清华大学EMBA之富士的故事

清华大学EMBA之富士的故事

       基于对于技术趋势的深入理解，富士开始了它的第二步，即进行一系列并购。富士曾经一口气并购了40家公司，以更加有效地获得技术和市场。比如，数字成像很重要的CCD技术非常昂贵，富士公司是在收购医疗器械业务中获得的。再比如，富士以“市场换技术”的策略成功收购了施乐公司75%的股权，组建了目前在日本复印机市场仍然蒸蒸日上的富士施乐合资公司。富士还收购了一些著名的制药公司和化学公司。富士的技术人员认为富士在控制自由基造成照片和底片老化的技术，可以运用到药物和医疗领域。2000年，当古森重荣上任社长的时候，富士公司基本是一家胶片生产企业，而今天占据富士销售额八成以上的业务，是在医疗器械、化妆品、液晶成像等领域的产品。
        富士故事的第三个闪光点，是本钱。长期以来，美国一直奉行股东至上主义，红利支付率一直保持在很高的水平，而各类投资者（特别是机构投资者）也根据公司短期回报的高低决定是否持有一家公司的股份，这也被研究者们批评为“短期主义”。大前研一认为：正是因为柯达没有足够现金储备，只能选择降低生产成本这条路，而对于行业的根本变局，降低成本是毫无意义的。相比之下，日本企业的股息分配率长期处于较低的水平，这使得富士公司在行业崩溃之时，依然可以保留将近2兆日元的现金。因为有了这2兆日元的现金，富士公司在业务突围时选择的现金并购手段才能够实现。

发布者：yumei

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